下当，趋向越来越较着经济数字化的，经济成长的主要驱动力数字经济曾经成为我国。时同，对现行国际税收法则带来庞大的挑战数字经济布景下新贸易模式的呈现。国税收好处为维护本，单边的数字办事税一些国度开征了，D为代表的国际组织而以G20和OEC，税收管理系统的鼎新也在积极推进国际，冲破性的进展并不竭取得。口大国和第二大经济体中国作为世界第一人，的市场国既是主要，的数字经济企业又拥无数量浩繁，际税收新法则的制定必然要积极参与国。

　　而言总体，值缔造的定量研究不足关于用户参与企业价，歧和政策选择难题形成诸多的看法分。此为，字经济企业的活跃用户数量、收入、成本等数据本文拟基于中国、美国、日本等次要国度典型数，企业利润率的关系进行实证研究成立经济计量模子对用户参与和，值缔造的贡献给出定量证据力求就用户数量对企业价。时同，纳税方案带来的税收影响进行模仿阐发对基于用户参与价值缔造理念的分歧，划分法则的合理建立供给参考根据以期为跨境数字办事所得纳税权。

　　Colin演讲在数字经济所得税范畴也有主要影响2013年1月法国当局发布的Collin ＆ 。价值缔造的环节驱动要素”的理念该演讲提出了“互联网用户数据是，益成为出产勾当中的主要投入强调数据资产或者数据要素日。

　　题是若何权衡用户的参与程度并据以纳税与用户参与价值缔造相关的一个环节问，方面在这，究尚不充实现有文献研，为研究的深切和将来的国际法则制定供给参考可是相关国度或国际组织当前的轨制放置仍可。

　　务成本主停业。的利润率有间接影响主停业务成本对企业，了这个节制变量因而本文也选择，影响标的目的是负的它对利润率的。

　　等（2018）认为Petruzzi，了有价值的数据用户为企业供给，”或者是“无认识的数据贡献者”因而充任了企业的“无认识员工，格愈加低廉或者质量更高的商品和办事然而用户在和企业的交互中获得了价，能全数被获取数据的成本所抵消用户数据为公司带来的收入可，价值的理论从头划分纳税权因而不应当再按照用户缔造。

　　而然，留意到笔者，参与对于价值缔造的主要意义“支柱一”方案虽强挪用户，参与的近似目标和税基再分派的根据但次要采用发卖收入作为权衡用户，数量来权衡用户参与而并未间接采用用户。济企业来说对于数字经，程度上反映用户带来的收益虽然发卖收入确实可在必然，业价值缔造的路子多种多样但用户参与鞭策数字经济企，接与企业的总利润相联系用户的贡献完全可能直，地点地实现的发卖收入而不只仅表现为在用户。献能够发觉梳理现有文，得纳税的研究虽然十分丰硕目前针对跨境数字办事所，业利润之间关系的定量阐发但还缺乏针对用户参与和企。此因，的定量研究仍然不敷充实支持“支柱一”方案设想。

　　所述如前，双支柱”方案及其实施打算G20曾经正式核准了“，面在具有必然的调整空间但该方案在细节设想方。字经济大国我国是数，大的成长中国度也是世界上最，数和互联网用户群体具有复杂的生齿基，经济跨国企业集团还具有不少数字。此为，衡、更为矫捷的税基分派方案我国将来宜积极争取更为平，合考虑发卖收入和用户数量推进纳税权的划分可以或许综，方向居民国避免较着。如例，按照用户数量分派税基可针对数字经济企业，发卖收入划分税基对其他企业按照。意的是值得注，权划分方案的一大劣势在于以用户数量为根本的纳税，据简单了然税基划分依，转移所得的体例避税跨国公司无法通过。案都以用户数量作为税基确认的主要根据法国、欧盟等此前提出的数字办事税方，此因，基在实践中具备可行性基于用户数量分派税。

　　的均值为-3.209%被注释变量发卖净利润率，取时间段内暗示在所选，利能力总体较差样本公司的盈。外此，尺度差比力大被注释变量的，盈利能力差别较大暗示各样本公司的。于其贸易模式的特点考虑到互联网公司由，段有严峻吃亏往往在创始阶，后盈利能力会显著上升在取得行业领先地位之，差较大的现象合适数字经济公司的特点因而发卖净利润率均值为负数、尺度。

　　费用研发。统企业比拟传，的资金用于手艺和产物的研发数字经济企业一般会破费较多，发费用和无形资产由此构成大量的研。添加企业的停业成本这一行为一方面会，降低利润率从而可能；企业手艺程度提拔另一方面又会推进，高利润率从而提。此因，的影响标的目的是不确定的研发费用对企业利润率。

　　归模子中在基准回，的比重）权衡企业的利润程度和价值缔造的大小本文次要采用发卖净利润率（净利润占停业收入。企业缔造价值越多该目标越大代表。

　　无形资产商誉和。连结行业领先地位数字经济企业为了，企业合作时在和草创，购的体例进行计谋投资往往会采用入股或者并，构成较多的商誉因此在报表中。可得性和分歧性考虑到数据的，形资产”一项来权衡商誉和无形资产的价值本文采用了企业财政报表中的“商誉和无，的影响标的目的不确定该变量对利润率，的堆集有助于提高企业合作力由于持久看商誉和无形资产，费用的缘由但因为计提，低企业利润率也有可能降。

　　意的是值得注，年7月以前2021，方式”再到“支柱一”蓝图演讲从“用户参与”提案到“同一，焦于数字经济企业其合用范畴都聚，打消了企业运营勾当方面的合用范畴划定而2021年7月发布的“支柱一”方案。是但，基于用户参与分派利润的准绳没有改变向用户地点的税收管辖区划分纳税权和，得纳税权的划分作出了严重变改革方案仍然对跨境数字办事所。

　　数字经济营业和用户参与进行严酷界定的根本上英国2020年4月开征的数字办事税是在对，来自英国用户的买卖收入按2%的税率纳税对达到必然收入门槛的跨国数字经济企业。而言具体，三类数字经济营业该税种次要针对，搜刮引擎和线上买卖即社交媒体平台、，英国用户的买卖所得以及明白定义的来自，的全球收入跨越5亿英镑前提是数字经济公司集团，0万英镑来自英国用户且收入中跨越250。见可，量用户参与程度并据以纳税英国采用了较全面的尺度衡。

　　量、商誉和无形资产价值、资产欠债率、主停业务成本等模子中的节制变量次要包罗企业的研发费用、现金净流。

　　提出了和用户参与较为类似的概念——“价值共创”（Value Cocreation）美国出名公司计谋办理学者普拉哈拉德（2018）在其所著的《自在合作的将来》一书中。认为他，与科技的融合跟着保守行业，博弈正在快速地变化公司与消费者的力量，统运营模式曾经面对庞大的挑战公司独自缔造和决订价值的传。和产物的傍观者或接管者消费者不再是贸易创意，值共创”的用户而是与公司“价。司的出产过程中他们自动融入公，本人的爱好和个性促使商品反映出，性化体验、异乎寻常的产物倒逼公司缔造出满足用户个。新的价值缔造模式为根本将来的合作将以这种全，者和公司配合缔造价值”即“以个别为核心、消费。

　　发布了《公司税与数字经济》演讲英国财务部在2017年11月，引擎）的价值缔造依赖于用户的积极参与强调某些数字化营业（如社交平台和搜刮，收法则下获得充实考虑却未在现行的国际税，不成持续这种环境，或多边办法积极应对因而该当采纳单边。后此，税与数字经济：立场文件》演讲中在2018年3月发布的《公司，公司的价值：一是用户免费上传内容大公司的数字平台英国财务部细致阐述了用户至多能够通过四种路径提拔，线平台的扶植和完美二是用户深度参与在，收集效应和外部性三是用户参与发生，司成立起优良的品牌四是用户参与协助公。办事税（Digital Services Tax英国当局决定自2020年4月起开征临时性的数字,T）DS，进了特定命字办事公司的价值创冒昧要根据就是英国的用户参与促。

　　概念是“支柱一”方案的主要冲破基于用户参与理论提出市场管辖权，企业价值缔造的主要源泉该方案承认了用户参与是，在国必然的纳税权因而付与了用户所。

　　互联网公司的数字营业进行公允纳税的立法提案欧盟委员会于2018年3月也提出了拟对大型，国的否决而没有通过但因遭到一些成员。法提案中在该项立，字化具有”的概念欧盟采用了“数，或数字办事商业合同数量跨越3000笔”的公司应缴纳数字办事税划定“纳税期间在欧盟成员国利用数字办事的用户数量跨越10万，是说也就，为权衡用户参与程度的尺度欧盟同样采用了用户数量作。

　　参与价值缔造的概念外除明白支撑或否决用户，参与能否缔造价值也有学者主意用户，理论根本和实现路径需要进一步辨析其。g（2018）认为如Grinber，“用户参与”理论按照英国财务部的，需从头分派给其他税收管辖区某些金融中介营业的收益也。网的成长跟着物联，主要影响的营业范畴还会不竭扩大积极的用户参与对价值缔造发生。

　　成果的靠得住性为了确保回归，式对回归成果进行稳健性查验本文通过替代被注释变量的方，率和停业利润率进行回归别离针对主停业务利润，点窜如下回归模子：

　　的最小值呈现负值注释变量用户数量，数量所用的单元为百万人次要缘由是样本顶用户，度活跃用户数量尚不足百万但样本公司中部门公司的月，在取对数之后呈现负值因而用户数量这一变量。外另，变量中在节制，值为0.447资产欠债率的均，的杠杆程度一般暗示样本公司。外此，均值别离为4.832、5.852、6.951、2.465研发费用、现金流量净额、主停业务成本、商誉和无形资产的。于商誉和无形资产研发费用均值高，的资金投入到研究和开辟中申明数字经济公司将大量，全数构成无形资产但这些资金尚未。

　　造也不乏否决的看法对于用户参与价值创，参与自动缔造价值这些看法否定用户，由于取得了响应的办事作为报答而被抵消了或者主意用户在企业价值缔造中的贡献曾经。

　　的暴发给世界列国经济带来严重冲击2020年新型冠状病毒肺炎疫情，济体均遭遇了GDP负增加除中国之外的世界次要经，了疫情防控和经济成长的双重需要而迎来了更为兴旺的需求而线上办公、线上购物、在线会议等数字办事却因为契合，动遭到较大限制的环境下在国际间人员和货色流，和盈利前景也愈加凸显跨境数字办事的主要性。而然，跨境数字办事所得实现公允合理纳税基于保守的国际税收法则却无法对。

　　研究的不足为填补现有，了两方面的定量研究：一是汇集美股和中国A股上市公司中的数字经济企业的数据材料本文在进一步梳理基于用户参与划分跨境数字办事所得纳税权相关理论的根本上开展，企业利润率的影响进行实证研究成立模子对用户数量对数字经济；基分派环境以及跨国数字经济企业的纳税环境进行模仿阐发二是基于典型案例对分歧纳税方案下市场国和居民国的税。研究的成果基于定量，应的启迪和建议本文提出了相。

　　析表白上述分，税”作为根基准绳和起点以“利润在价值缔造地征，造中的感化获得了越来越多的注重用户参与在数字经济企业价值创，角度进行了论证很多学者从分歧，对或保留的看法但目前仍有反。时同，值缔造中的贡献纳税对基于用户参与在价，济带来的税收挑战进而处理数字经，用户参与程度的方式必需找到科学的权衡，究阐发还很匮乏而这方面的研。

　　13年20，CD）倡议了税基侵蚀和利润转移（BEPS）项目二十国集团（G20）和经济合作与成长组织（OE，挑战”列为第一项步履打算将“应对数字经济的税收，数字经济带来的税收问题以期与各成员联袂处理。

　　9年2月201，柱”方案的公家征询文件OECD又发布了“双支，型无形资产”和“显著经济具有”三个新纳税权划分的提案并在“支柱一”方案中提出了基于“用户参与”、“营销。中其，一部门归类为用户勾当所缔造的价值“用户参与”提案建议将残剩利润的，国（地域）分派给市场，场国（地域）之间分派残剩利润再按照发卖收入占比在各个市。

　　欠债率资产。企业的财政杠杆该变量权衡的是，味着较多的财政费用较高的资产欠债率意，发生税盾效应但也有可能，润率的影响标的目的不确定因而资产欠债率对利。

　　出的重塑国际税收法则应遵照的根基准绳（OECD“利润在价值缔造地纳税”是BEPS项目明白提，13）20，经济时代对该准绳的新注释用户参与理论恰是在数字，得纳税权划分的新法则时会商和研究的焦点议题之一也是当前BEPS包涵性框架在建立跨境数字办事所。梳理相关文献通过回首与，缔造理论当前仍有分歧概念能够看出对于用户参与价值。

　　为节选（本文，022年第3期）前往搜狐原文刊发于《国际税收》2，看更查多

　　al IQ数据库、Statista网站及各上市公司的财政报表本文实证阐发中采用的数据次要来自Wind数据库、Capit。

　　围内成为一股不成逆转的海潮数字经济的成长曾经在全球范，据越来越主要的地位并在跨境买卖中占。（UNCTAD）披露的数据按照结合国商业和成长会议，009年为1.74万亿美元全球数字交付办事商业额在2，3.19万亿美元2019年添加至，度达83.3%十年间增加幅，约为6.25%年均复合增加率，口增速为5.4%而同期办事商业出，.19%（如图1所示）商品商业出口增速仅为4。

　　2020）认为如樊轶侠等（，用了数字经济企业的办事而并未领取费用数字办事营业顶用户可能只是参与并使，单是依托用户或者客户发生的数字经济企业的发卖收入不单，续处置也是不成或缺的企业对数据的采集和后，算力等要素的感化更大企业所具有的算法和计。

　　与仍是自动参与无论是被动参，生都是不成或缺的用户对于数据的产。勾当所需的数据为了获得出产，成立数据接口企业必需投资，常是接近用户地点地的而且这些数据接口通，能够假定那么就，“数据收集型常设机构”企业设立了一个虚拟的，需要的数据用以生成所。此因，的角度来看从出产要素，代一种全新的价值缔造手段用户参与已成为数字经济时，缔造具有无法替代的感化对于数字经济企业的价值。

　　净流量现金。资和筹资勾当的现金流量净额该变量暗示的是企业运营、投，上间接反映出企业的盈利环境企业的现金流量能在必然程度。外此，会间接影响企业的财政费用投资和筹资现金流量可能。

　　然显，致对跨境数字办事所得纳税不足保守国际税收法则的上述缺陷导，告白客户地点国带来丧失且次要是给平台用户和，此为，办事需求兴旺的国度为维护本国税收好处数字经济成长程度相对较弱且对跨境数字，办事税等单边办法纷纷采纳征收数字。型的所得税性质的税收因为数字办事税不是典，国得不到抵免一般在居民，将面对国际反复纳税被纳税的跨国企业。此因，济健康成长的税收情况为营建有助于数字经，一般运营带来过度干扰避免税收对跨国企业，成长的新趋向针对数字经济，法则势在必行重塑国际税收。

　　Capital IQ数据库本文操纵Wind数据库和，家数字经济上市公司作为样本企业拔取了美股和我国A股中的30，间区间共570组数据作为观测值建立均衡面板数据以2016年第一季度至2020年第三季度这一时。外此，tive User”“MAU”“活跃用户数量”等环节词的体例本文通过在上市公司年度财政报表中搜刮“Monthly Ac，网站如Statista等或者操纵第三方数据统计，的用户数量数据获得了所需要。性统计成果如表2所示样本数据的初步描述。

　　申明需要，已扩大到不只包罗数字经济企业虽然“支柱一”方案的合用范畴，数字办事所得纳税权的划分本文的研究仍聚焦于对跨境，国际税收法则的局限性在数字经济范畴更为凸显其缘由次要是用户参与对价值缔造的贡献及响应。

　　梳理阐发欧盟和英国的数字办事税政策的根本上卢艺（2019）、廖益新等（2019）在，缔造的理论进行进一步研究也提出该当对用户参与价值，分派的不确定性以避免纳税权。时同，概念也具有一些问题“用户参与”这一。如例，经济勾当的哪一个环节难于确定其具体发生在，量用户参与缔造了几多价值也没有一套完整的法子来衡，等等。

　　相关轨制的回首梳理通过对现有文献和，公司的实证研究和模仿测算以及针对样本公司和代表性，以下结论：第一本文次要得出，贸易模式的特殊性基于数字经济企业，的价值缔造阐扬着主要感化用户参与对于数字经济企业。影响的实证研究成果证明了这一点用户数量对企业利润率有显著正向。二第，通过用户数量间接权衡用户参与程度既能够，售收入间接权衡也能够通过销，场管辖区和居民管辖区的影响有显著差别但基于两种权衡体例进行税基分派对市，而言相对，务所得的纳税权更有益于市场管辖区基于用户数量占比来划分跨境数字服，划分更有益于居民管辖区而基于发卖收入占比的。家往往更多饰演市场管辖区的脚色因为在跨境数字办事范畴成长中国，展中国度而言对于大大都发，的方案明显更为有益基于用户数量占比。

　　性查验中在稳健，和停业利润率（停业利润占停业收入的比重）来替代发卖净利润率本文将别离以主停业务利润率（停业利润占主停业务收入的比重）。

　　年10月2015，步履打算方案发布BEPS一揽子，对用户参与的依赖是数字经济的焦点特征之一此中第一项步履打算的最终功效演讲强调了，出详尽的应对方案但该演讲并未提。8年3月201，收挑战——中期演讲》中指出OECD在《经济数字化的税，缔造中的感化仍具有争议列国关于用户参与在价值，化带来的税收挑战为应对经济数字，分派法则方面勤奋告竣分歧列国应勤奋在联合度和利润。9年1月201，字化税收挑战的政策文件》OECD发布《应对经济数，柱”方案的构思提出了“双支，于跨境所得征收权的划分此中“支柱一”方案聚焦，的税收管辖区划分更多的纳税权正式提出将向市场和用户地点。

　　先首，字办事所得纳税面对征管上的坚苦基于保守的国际税收法则对跨境数。大都双边税收协定按照目前生效的大，易取得停业利润时企业通过跨境交，设有常设机构时仅当在东道国，源国）才享有纳税权东道国（即所得来，准绳是将常设机构视同独立企业而来历国确定应税所得的根基，与其他企业买卖发生的收入与费用且基于独立买卖准绳确定常设机构。是说也就，际税收法则下在保守的国，来历于本国的停业利润的纳税权来历国次要基于三个准绳确立对，企业准绳和独立买卖准绳即常设机构准绳、独立。则简直立这些原，机构在非居民国开展运营勾当的现实环境相顺应与保守跨境买卖模式下跨国企业凡是通过常设。而然，济布景下在数字经，再需要设立常设机构跨境买卖的开展不，此因，字办事所得对于跨境数，则确定所得的来历地无法基于常设机构原，易准绳来确定来历国可纳税的所得更无法基于独立企业准绳和独立交。

　　数量外除用户，利润率的影响总体上显著为负研发费用RDEXP对公司，费用的费用化间接添加了公司的成本这可能是因为样本数字经济企业研发，发生了负面影响因此对利润率。

　　次其，纳税无法表现“利润在价值缔造地纳税”的准绳基于保守的国际税收法则对跨境数字办事所得。买卖模式下在保守跨境，是与常设机构的设立互相关注的企业在东道国取得运营所得往往，也有助于实现价值缔造地和利润纳税地相分歧因而基于常设机构准绳确定应税所得来历地。是但，与保守经济布景下的价值缔造模式并不不异数字经济布景下相关买卖的价值缔造模式，集阐发和使用手艺的前进次要表现为跟着数据收，成为价值缔造中的焦点要素用户参与、无形资产逐步。如例，常向用户免费开放利用权限供给社交媒体软件的企业通，客户收费实现运营所得再通过向投放告白的，过程中在这一，容恰是企业实现告白发卖收入的需要前提复杂的用户数量及用户上传的数字化内。是但，法则无法反映用户对价值缔造的贡献保守的以常设机构为焦点的国际税收，缔造地纳税”的准绳偏离了“利润在价值。

　　果如表3所示基准回归的结，净利润率的影响要素进行实证阐发本文逐渐插手节制变量以对发卖。阐发成果中在各列实证，系数均为正值用户数量的，显著性程度上显著且在5%和1%，率EPM的提高有显著的推进感化申明用户数量User对公司利润。第5列回归成果来看从总体拟合度最高的，数为295.2用户数量的系，量每添加1%申明用户数，提高2.952个百分点公司的发卖净利润率会，缔造的推进感化十分可观表白用户参与对公司价值。

　　经济企业的用户数量该变量权衡的是数字。跃用户数量（Monthly Active User本文次要操纵上市公司年报（或季报）中所披露的月度活,用户数量的几多MAU）权衡。者利用过公司产物或办事的客户月度活跃用户指一个月内采办或。的用户参与程度越高该目标越大代表企业。

　　4第（2）、（3）列所示稳健性查验的回归成果如表。看出能够，利润率和停业利润率的影响也显著为正用户数量对数字经济公司的主停业务，的次要结论是稳健的申明本文回归阐发，程度有显著的推进感化即用户数量对公司利润。

　　缔造供给了必然的理论支持该理论明显为用户参与价值。”较多地出此刻互联网和数字经济范畴多位学者进一步研究论证了“价值共创，费者更多的权力（吴瑶等缘由是互联网付与了消，1720；岭等潘，18）20。019）也指出廖益新等（2，缔造过程分歧和保守的价值，造不再次要源自出产端数字经济时代的价值创，自动参与价值缔造消费者作为用户，饰演主要脚色并逐步在此中。推进企业产物和办事不竭改善等方面具有主要感化用户在为企业缔造额外的需求、供给售后数据以及，济企业成败的环节成为了现代数字经。

　　价值缔造的影响供给定量证据本部门次要为用户参与对企业，数量和利润程度之间的关系即研究数字经济企业的用户。此为，的典型上市公司相关数据本文操纵数字经济范畴，型进行回归阐发建立固定效应模。如式（1）所示具体的实证模子。

　　税比英国更早开征法国的数字办事。字办事税法案按照法国的数，年1月1日起自2019，7.5亿欧元的三类大型互联网公司（收集告白商、数据发卖商以及特定的收集平台）在法国供给应税办事、年停业收入跨越2500万欧元且全球数字营业的停业收入跨越，收入的3%缴纳数字办事税须按其在法国实现的停业。中其，场收入份额时在确定法国市，户总数量的比重作为计较根据以法国活跃用户数量占全球用。见可，参与对互联网公司纳税法国同样认同基于用户，权衡用户参与程度的尺度且采用了用户数量作为。

　　后此，三个提案的支柱一“同一方式”的公家征询文件OECD于2019年10月发布了力求融合，了“双支柱”方案的蓝图演讲并于2020年10月发布。1年7月202，区就调整后的“双支柱”方案告竣初步共识BEPS包涵性框架下近140个税收管辖。年10月2021，数字化税收挑战“双支柱”方案的声明》BEPS包涵性框架发布《关于应对经济，柱”方案及实施打算推出经完美的“双支，马峰会上获得核准通过并在G20带领人罗。