白雪松武判官归京（688068）10月24日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入3.1亿元，同比下降19.80%；归母净利润亏损1.09亿元，上年同期亏损4063.86万元；扣非净利润亏损1.48亿元，上年同期亏损1.02亿元；经营活动产生的现金流量净额为124.6万元，上年同期为-957.5万元；报告期内，

　　以10月23日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-59.04倍，市净率（LF）约5.22倍，市销率（TTM）约35.24倍。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-3.67%，同比下降2.43个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-4.26%，较上年同期下降2.54个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为124.6万元，同比增加1082.1万元；筹资活动现金流净额-1966.27万元，同比增加4770.52万元；投资活动现金流净额-1.3亿元，上年同期为-1.27亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司交易性金融资产合计较上年末增加232.16%，占公司总资产比重上升14.81个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少49.55%，占公司总资产比重下降8.62个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少51.05%，占公司总资产比重下降5.61个百分点；货币资金较上年末减少55.37%，占公司总资产比重下降4.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款占公司总资产的1.56%，上年末为0；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少40.4%，占公司总资产比重下降0.6个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.8%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；应交税费较上年末增加68.46%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金一六零二二组合，取代了二季度末的富国精准医疗灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，工银瑞信前沿医疗股票型投资基金持股有所上升，林长青、周锌、汇添富创新医药主题混合型投资基金、易方达医疗保健行业混合型证券投资基金、2024年员工持股计划、易方达医药生物股票型证券投资基金持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。